О фондовом рынке слышал каждый, но что конкретно подразумевает это понятие, как организованы биржи и какими финансовыми инструментами на них торгуют, знают немногие. Как новичку выйти на рынок ценных бумаг и начать зарабатывать, что такое фьючерс и опцион, каковы риски потерять капитал и как выбрать брокера — в материале РИА Новости.

Что такое фондовая биржа простыми словами

«Фондовая биржа — это рынок, на котором обращаются наиболее надежные и ликвидные ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства РФ. Каждая биржа вправе устанавливать дополнительные условия для допуска активов к организованным торгам», — поясняет Екатерина Безсмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ.

По словам Софьи Главиной, к.э.н., доцента, руководителя программы «Цифровая экономика» ИМЭБ РУДН, биржи выступают в качестве регулируемого рынка, связывающего покупателей и продавцов акций и других видов финансовых ценных бумаг. Каждая из них в зависимости от величины и значения на глобальном рынке капиталов имеет свою нишу и экономическую специализацию.

«Чем крупнее фондовая биржа, тем больший интерес она представляет для участников и предлагает лучшую инфраструктуру и ликвидность. Один из элементов ее оценки — рыночная капитализация. Это общее количество выпущенных акций, умноженное на стоимость каждой из них. Рыночная капитализация может относиться к целой фондовой бирже или отдельной акции», — говорит эксперт.

Фондовая биржа и фондовый рынок: в чем разница

Согласно Федеральному закону № 325-ФЗ «Об организованных торгах«, фондовая биржа — это акционерное общество, выступающее организатором торгов, тогда как фондовый рынок включает как организованные торги, так и внебиржевые сделки.

«Фондовый рынок — это широкое понятие, включающее всю экосистему торговли ценными бумагами (акциями, облигациями). Это совокупность всех участников: инвесторов, эмитентов, регуляторов, инфраструктуры. Фондовая биржа — это конкретная, строго регламентированная платформа, организатор торгов, где происходят сделки по установленным правилам. Если рынок — это «базар», то биржа — это «супермаркет» с четкими процедурами, котировками и гарантиями расчетов», — поясняет Мупегну Нзусси Кевин Грас, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики Мелитопольского государственного университета, эксперт в области мировой экономики и менеджмента в нефтегазовой сфере.

Функции фондовой биржи: зачем она нужна экономике

Основная функция биржи — организация сделок с ценными бумагами. Кроме того, она:

• обеспечивает прозрачность сведений для потенциальных инвесторов о компании;
• разрабатывает этические стандарты и кодекс поведения участников торгов;
• поддерживает справедливое ценообразование;
• выступает гарантом совершения сделок посредством клирингового центра;
• включает активы в котировальные списки и исключает из них.

Как биржа обеспечивает прозрачность и защиту инвесторов

Регулятором финансового рынка в России является Центральный Банк РФ. Он, в том числе, выполняет контрольные и надзорные функции в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг и организаторов торговли, к которым относятся биржи. Главный нормативный акт в этой сфере в России — ФЗ № 39 «О рынке ценных бумаг».

“Биржа защищает инвесторов через единые правила торгов, листинг и требования к раскрытию информации, а также через клиринг и расчёты «поставка против платежа», которые снижают риск неисполнения сделок”, — говорит Александр Журавлев, инвестиционный аналитик СК «Росгосстрах Жизнь».

Прозрачность обеспечивается несколькими уровнями защиты:

• Единые правила торгов и контроль их соблюдения. Торги идут по утвержденным регламентам: порядок выставления заявок, приоритет цены/времени, процедуры остановок торгов при резких движениях (механизмы «планок»/волатильности), дисциплинарные меры за нарушения.
• Публичные котировки и рыночные данные. Цена формируется на основе реального спроса/предложения, а участники видят котировки и объемы — это снижает «информационную асимметрию».
• Допуск бумаг (листинг) и требования к раскрытию информации. Биржа устанавливает критерии для эмитентов и следит за регулярным раскрытием: отчетность, существенные факты, корпоративные события — чтобы инвестор принимал решения на основе сопоставимой информации.
• Клиринг и расчеты «поставка против платежа» (Delivery Versus Payment). Сделка считается выполненной только при одновременном обмене денег и бумаг — это снижает риск «непоставки» и невыплаты.
• Центральный контрагент и риск-менеджмент. Во многих режимах расчетов центральный контрагент становится стороной по сделке и управляет рисками через гарантии, маржинальные требования, лимиты — это уменьшает риск дефолта участника.
• Надзор за рыночными злоупотреблениями. Мониторинг подозрительных сделок и поведения (манипулирование, инсайд), взаимодействие с регулятором и правоохранительными органами.

Участники фондовой биржи: кто участвует и как взаимодействует

На бирже ежеминутно осуществляется огромное число операций, в которых принимают участие:

• брокеры — компании-посредники, предоставляющие частному инвестору доступ к торгам. Действуют исключительно по поручению клиента: проводят сделки с ценными бумагами, ведут учет доходности, платят за него налоги;
• регуляторы — контролируют законность функционирования бирж, выдают лицензии на работу или лишают их, штрафуют за нарушения, защищают инвесторов от недобросовестных компаний. В России регулятором выступает Центральный банк, в США — SEC — комиссия по ценным бумагам и биржам;
• инвесторы — юридические и физические лица, которые осуществляют сделки на бирже с помощью брокера и открытия брокерского счета. Покупают и продают инструменты фондового рынка (ценные бумаги, фьючерсы и др.), чтобы достичь финансовых целей — сохранить капитал и получить доход;
• эмитенты — компании и организации, которые выпускают ценные бумаги. Их интерес — в том, чтобы привлечь капитал и получить средства для развития;
• регистратор — профессиональный участник, который ведет реестр (учет) всех ценных бумаг и знает, кто становится их держателем. Обычно действует по договоренности с эмитентом;
• депозитарий — тот, кто совершает операции по учету и передаче прав на ценные бумаги. Когда инвесторы заключают сделки, депозитарий не переводит ценные бумаги, а изменяет информацию о владельце в своей внутренней системе.

Как совершается сделка: пошаговая схема от инвестора до эмитента

Инвестиционный аналитик Александр Журавлев поясняет алгоритм:

Вторичный рынок (обычная покупка/продажа на бирже) — «инвестор — инвестор»

• Инвестор открывает брокерский счёт и счёт депо (учёт бумаг).
• Через приложение/терминал отправляет заявку (купить/продать, цена, количество).
• Брокер проверяет лимиты/наличие денег или бумаг и направляет заявку в торговую систему биржи.
• На бирже заявка попадает в стакан и при совпадении условий происходит сделка (совпадение с встречной заявкой).
• Информация о сделке уходит в клиринг: рассчитываются обязательства сторон «кто сколько денег платит и какие бумаги поставляет».
• Через центрального контрагента/клиринговую организацию (в зависимости от рынка) идёт управление рисками и гарантия исполнения.
• В дату расчётов (часто T+1/T+2 — зависит от инструмента/рынка) происходит расчёт «поставка против платежа»: деньги списываются у покупателя, зачисляются продавцу; бумаги списываются у продавца, зачисляются покупателю в депозитарии.

Итог: покупатель становится владельцем бумаг, продавец получает деньги. Эмитент в этой сделке не участвует.

Первичный рынок (размещение) — «инвестор — эмитент»

• Эмитент принимает решение о выпуске/размещении (акции IPO/SPO или облигации), готовит документы и раскрытие.
• Организаторы/андеррайтеры (инвестбанки/брокеры) формируют условия, собирают спрос (книга заявок).
• Инвестор подаёт заявку на участие в размещении через брокера.
• Происходит аллокация (распределение бумаг) по установленным правилам.
• В дату размещения проходят расчёты: инвестор платит деньги, бумаги зачисляются на депо.

Итог: деньги (за вычетом комиссий) поступают эмитенту — это и есть привлечение капитала. Далее бумаги начинают торговаться на вторичном рынке.

Финансовые инструменты на бирже: акции, облигации, ETF, фьючерсы

Основные инструменты торговли на бирже, с которыми проводят сделки инвесторы, это:

• валюта;
• драгоценные металлы;
• акции — обыкновенные и привилегированные;
• облигации — биржевые, коммерческие, корпоративные, муниципальные, региональные, государственные, иностранные;
• паи паевых инвестиционных фондов (ПИФов) — биржевых, интервальных, открытых, закрытых;
• паи ETF (от англ. exchange-traded fund, торгуемый на бирже фонд);
• фьючерсы (разновидность отсроченного контракта, при заключении которого оговаривают только цену и срок поставки);
• опционы (договор на право, но не обязанность продать или купить актив).

Акции vs облигации: сравнение по риску, доходности и налогообложению

Ярослав Худорожков, основатель платформы IN_VEST DESK AI+ (платформа инвестиционной аналитики на основе экспертизы и ИИ) рассказал РИА Новости, что в 2025 году облигации стали главным инструментом российских инвесторов: приток составил 1,85 трлн рублей — вдвое больше, чем за весь 2024 год. При ключевой ставке 16% корпоративные облигации дают 18-22% годовых. Это выше исторической доходности американского рынка акций. Высокие ставки сохранятся минимум 1-1,5 года.

«Помимо этого, что касается акций, с 2026 года действует освобождение от НДФЛ для доходов от продажи (погашения) ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора: достаточно, чтобы бумага относилась к этому сектору на дату продажи и минимум 365 дней до неё (при выполнении остальных условий льготы)», — поясняет Александр Журавлев.

Фьючерсы и опционы: для кого и с какими рисками

Инструменты срочного рынка (деривативы) чаще всего используют не для инвестирования, а для хеджирования рисков или активной торговли. Эксперт отмечает, что они доступны только квалифицированным инвесторам и не рекомендованы новичкам. Фьючерсы и опционы используют:

• Хеджеры (компании и инвесторы): фиксируют цену/курс/ставку на будущее (сырьё, валюта, процентные ставки) или страхуют портфель от просадок.
• Активные трейдеры и арбитражёры: работают с краткосрочными движениями, волатильностью, спредами.
• Опытные частные инвесторы: используют деривативы как «надстройку» к портфелю (страховка через опционы, аккуратный хедж фьючерсом).

Александр Журавлев уточняет, что в РФ для неквалифицированных инвесторов доступ к производным инструментам обычно открывается после обязательного тестирования у брокера (требование регулятора/закона).

Ключевые риски связанные с фьючерсами:

• Убыток может быть больше внесённого обеспечения, возможны маржин-коллы (предупреждение инвестору, направляемое брокером, о том, что сумма обеспечения достигла критичного значения и в случае дальнейшего снижения плечевые позиции могут быть принудительно закрыты).
• Риск гэпов (ценовых разрывов) и резких движений с ценными бумагами (особенно на это могут повлиять как геополитические новости, так и рыночные): цена может выйти за пределы уровней, исполнение будет хуже ожидаемого.
• Ролловер и базис: при переносе позиции на следующий контракт возникают издержки, а цена фьючерса может отличаться от базового актива.

С опционами:

• Для покупателя: риск ограничен уплаченной премией, но есть вероятность «сгорания» премии из-за временного распада (time decay — постепенное снижение временной стоимости опциона по мере приближения даты экспирации) и неверной оценки волатильности.
• Для продавца: риск может быть очень большим (теоретически неограничен), требуются повышенные гарантии/маржа, возможны резкие маржин-коллы.

Как устроены торги: электронные и аукционные системы

По словам экспертов, электронные торги (непрерывная книга заявок, «order-driven») большую часть времени биржа работает как электронный «стакан»: заявки на покупку/продажу собираются в книге, сделки заключаются автоматически по приоритету цена – время. Цена формируется непрерывно, по мере прихода заявок.

Аукционы (call auction) — обычно на открытии/закрытии и при резком изменении цены. В аукционе биржа сначала накапливает заявки, затем в один момент рассчитывает единую цену аукциона, которая максимально сводит объёмы спроса/предложения. Зачем это нужно: на открытии/закрытии волатильность выше, и аукцион помогает собрать ликвидность и получить более репрезентативную цену.

NYSE прямо описывает Opening/Closing Auction в расписании.

У Nasdaq аналог — Opening/Closing Cross.

На Мосбирже также работает аукцион открытия и аукцион закрытия в основной сессии.

Время работы бирж: график Московской, СПБ, NYSE и NASDAQ

Московская биржа работает по основной сессии с 09:50 до 18:50 мск, вечерняя сессия — до 23:50.

«С марта 2025 года запущены торги выходного дня: суббота и воскресенье с 09:50 до 19:00. Сейчас обсуждается переход к режиму круглосуточной торговли — это позволит российским инвесторам реагировать на события в азиатских и американских часовых поясах без задержек. СПБ Биржа (в части рублёвых инструментов) работает с 10:00 до 18:45. Для сравнения: NYSE и NASDAQ открываются в 17:30 по Москве и работают до полуночи», — поясняет Ярослав Худорожков.

*Для США часы работы зависят от перехода на летнее/зимнее время (ET = EST/EDT).

Крупнейшие фондовые биржи мира и в России

Крупнейшие фондовые рынки мира находятся в разных странах. Софья Главина отмечает, что необходимость выбирать биржу для размещения привела к росту конкуренции между ними и борьбе за внимание эмитентов. При этом крупнейшие рынки западного мира соревнуются не только между собой, но и с набирающими силу азиатскими.

Топ-5 мировых бирж: NYSE, NASDAQ, SSE, HKEX, Euronext

Зарубежные валютно-фондовые биржи:

• NYSE (New York Stock Exchange, США)
  Крупнейшая по капитализации площадка для «мегакэпов» и зрелых компаний; ключевая роль — глобальный центр листинга и вторичных размещений.
• NASDAQ (США)
  Одна из двух главных площадок США, исторически сильна в технологичном/ростовом сегменте; активно используется компаниями, ориентированными на инновационный профиль.
• SSE (Shanghai Stock Exchange, Китай)
  Ключевая биржа материкового Китая (A-shares), одна из крупнейших в Азии; отдельный фокус — технологические и «новые индустрии».
• Euronext (пан-Европейская группа)
  Крупнейшая пан-европейская биржевая инфраструктура: объединяет несколько национальных площадок (Париж, Амстердам, Милан и др.), выступает единым окном для листинга в Европе; свыше 1 700 эмитентов.
• HKEX (Hong Kong Exchanges and Clearing, Гонконг)
  Главный международный «мост» между глобальным капиталом и китайскими активами, в т.ч. через программу Stock Connect; крупный центр листинга азиатских эмитентов.

*Данные на декабрь 2025 года

Московская биржа vs СПБ Биржа: сравнение по инструментам и доступу

Московская биржа остаётся единственной полноценной площадкой для российских инвесторов. Ярослав Худорожков уточняет, что СПБ Биржа с ноября 2023 года находится под блокирующими санкциями США. Торги иностранными акциями заморожены, площадка работает только с рублёвыми инструментами. В апреле 2025 года биржа подала заявку на снятие санкций — она на рассмотрении.

«Изоляция от западных рынков открывает другие двери. Московская биржа в 2025 году разместила юаневые ОФЗ на 20 млрд юаней — формируется суверенная кривая доходности в китайской валюте. Квалифицированные инвесторы получают доступ к Шанхайской, Шэньчжэньской и Гонконгской биржам через российских брокеров. Появляются инструменты на индийский рынок. Приход азиатских контрагентов на российскую биржу — вопрос времени, и это создаст принципиально новые возможности для диверсификации», — говорит Ярослав Худорожков.

Как начать инвестировать на фондовой бирже: пошаговая инструкция

Рекомендуется проверить лицензию компании на осуществление брокерской деятельности и изучить рейтинги брокерских фирм по различным показателям. Важно также подобрать наиболее комфортный тарифный план (брокеры взимают разные комиссии в зависимости от объемов и частоты совершаемых сделок, есть различия в размере платы за ведение счета, вывод средств, и т.д.).

Как выбрать надежного брокера: проверка по реестру ЦБ

При подборе брокера необходимо сделать следующие шаги:

Шаг 1. Быстрая проверка «легальный / нет».

Откройте сервис ЦБ «Проверить участника финансового рынка» и введите название / ИНН / ОГРН брокера. В карточке должны быть: статус, виды деятельности, лицензии, дата/номер лицензии.

Что должно насторожить:

• организация не находится в справочнике ЦБ;
• нет брокерской лицензии (или статус «аннулирована/прекращена»);
• в названии/ИНН расхождения с тем, что указано в договоре/на сайте.

Шаг 2. Убедиться, что лицензия действующая.

Проверьте, что брокер не в реестре аннулированных лицензий профучастников.

Дополнительно можно сверить себя по выгрузке ЦБ «Лицензии брокеров» (Excel-реестр).

Шаг 3. Проверка на «черный список».

Проверьте компанию/сайт/бренд по списку ЦБ с признаками нелегальной деятельности (финпирамиды/нелегальные форекс-дилеры/псевдоброкеры и т.п.).

Что должно насторожить:

• В договоре и реквизитах не совпадает полное юрлицо + ИНН/ОГРН с карточкой ЦБ.
• У «брокера» в карточке ЦБ отсутствует «брокерская деятельность».
• Обещания «гарантированной доходности» и просьбы переводить деньги на карты/физлиц.

Открытие счёта и первая сделка: ИИС, налоги, комиссии

Открытие счета онлайн занимает 10-15 минут. Выбираете брокера с лицензией ЦБ и открываете счёт онлайн (паспорт/идентификация). Ключевой выбор: обычный брокерский счет или ИИС. Ярослав Худорожков рекомендует обращать внимание на тарифы, качество приложения и доступ к ИИС. С 2025 года в России заработало страхование счетов ИИС-3 — до 1,4 млн рублей защищены по аналогии с банковскими вкладами. Индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа (ИИС-3) даёт налоговые льготы при удержании средств от 5 лет: либо возврат до 52 000 рублей НДФЛ ежегодно, либо полное освобождение прибыли от налога.

Первая сделка пошагово:

• Пополняете счёт и выбираете инструмент (акция/облигация/фонд).
• Выставляете заявку (лимитную — с конкретной ценой, или рыночную — по текущей лучшей цене).
• Сделка исполняется, затем проходит клиринг и расчёты; бумаги появляются на счёте депо и вы их видите у себя на брокерском счете/ ИИС, деньги списываются.
• Отчёт брокера о проведённых сделках.

«Базовое налогообложение (если не ИИС или льготы не применяете) по доходам от операций с ценными бумагами и по дивидендам для резидентов РФ действует шкала 13% до 2,4 млн руб. в год и 15% с превышения (для соответствующих налоговых баз). На практике налог часто считает и удерживает налоговый агент (брокер/депозитарий/эмитент дивидендов), а итог виден в брокерском отчёте», — говорит Александр Журавлев.

Льготы ИИС-3:

• Вычет на взносы: можно заявлять вычет с внесённых средств до 400 000 руб. в год.
  Важно: лимит 400 000 руб. – общий, если вы одновременно используете вычеты по долгосрочным сбережениям (ст. 219.2 НК), то получить вычет можно на сумму не более 400 000 в год.
• Вычет на доход (при закрытии ИИС-3): освобождение инвестдохода в пределах установленного лимита; в налоговом кодексе для ИИС-3 предусмотрен общий лимит до 30 млн руб. по всем закрытым в одном налоговом периоде договорам, по этому финансовому инструменту, при выполнении условий.

«Если закрыть ИИС раньше минимального срока (для ИИС-3 это 5 лет для счетов, открытых в 2024–2026), льготы теряются», — предупреждает эксперт.

Для оформления вычета необходимо заполнить декларацию 3-НДФЛ по итогам года или получить в упрощенном порядке через личный кабинет ФНС, если ваш брокер участвует в обмене данными.

Александр Журавлев поясняет, что при первой сделке возможно несколько типов расходов:

• Комиссия брокера за сделку (процент/фикс, зависит от тарифа).
• Комиссия биржи (обычно мала, но в отчёте выделяется отдельной строкой).
• Депозитарные комиссии (учёт бумаг, операции/обслуживание — зависит от брокера/депозитария).
• Комиссии за ввод/вывод денег (иногда 0, иногда есть условия).
• Если используете плечо — плата за маржинальное кредитование и повышенные риски.

Mупегну Нзусси Кевин Грас советует для оформления первой сделки выбирать ликвидные активы (голубые фишки, ETF).

«Подайте лимитную заявку (с указанием желаемой цены) на покупку 1-2 лотов. Обычно включают комиссию брокера (0.05-0.3%) и комиссию биржи (менее 0.01%). Учитывайте их при расчете прибыли», — говорит эксперт.

Как заработать на бирже и не потерять капитал

«Фондовый рынок при благоприятном стечении обстоятельств дает возможность получить доход, в разы превышающий прибыль по банковским вкладам. Однако, неправильно выбрав инструмент инвестирования или момент для совершения операции, можно лишиться всего капитала или его существенной части», — говорит Екатерина Безсмертная.

По словам Ярослава Худорожкова, на российском рынке сегодня представлен полный набор инвестиционных оболочек. БПИФ (биржевые паевые фонды) — российский аналог зарубежных ETF: уже 101 фонд на Мосбирже, включая индексные, облигационные, золотые. ЗПИФ для квалифицированных инвесторов с доступом к недвижимости и альтернативным активам. Классические ПИФы через управляющие компании. ИИС с налоговыми преимуществами.

«При текущих ставках доходность по надежным корпоративным облигациям составляет 18-22% годовых — это выше, чем исторические показатели американского рынка акций. Не нужно гнаться за Apple и Tesla, когда рублевые инструменты дают такую премию», — говорит специалист.

Стратегии для новичков: ETF, диверсификация, регулярные инвестиции

Новичкам следует инвестировать в индексные ETF, растущие вместе с рынком. Александр Журавлев поясняет, что ETF (Exchange Traded Fund) — это биржевой инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже как обычная акция: их можно купить и продать в течение торгового дня через брокера. Чаще всего это повторение индекса (например, S&P 500 или IMOEX).

Биржевые фонды — более широкое бытовое название: на российском рынке встречаются ETF и БПИФ (биржевые ПИФы). Для инвестора логика похожая: он покупает пай на бирже, а управляющая компания ведёт фонд, публикует состав/стоимость чистых активов и обеспечивает работу стратегии.

Ключевая идея: одной покупкой за сравнительно небольшие деньги вы получаете диверсификацию (сразу корзину бумаг: индекс/сектор/облигации), а не одну акцию или одну облигацию.
Плюсы: быстрая диверсификация, проще контроль рисков, ниже риск ошибки приобрести бумаги «не того эмитента».
Риски: рыночный риск (если падает рынок, падает и фонд), а у нишевых фондов может быть ниже ликвидность и шире спред, то есть разница между ценой покупки и продажи.

Важно: Фонд не гарантирует доходность. У фонда есть расходы (комиссия управления и операционные издержки), которые «съедают» часть финансового результата.

Диверсификация (разделение): не ставить все на один актив

Минимальный здравый подход:

• между классами активов: акции + облигации/фонды облигаций + денежная часть;
• внутри класса: разные отрасли/эмитенты, не «одна ставка» на одну идею;
• по валюте/географии — если доступно и нет ограничений.

Смысл диверсификации — не «заработать больше», а снизить риск больших потерь, когда один сегмент проседает сильнее других.

Регулярные инвестиции

Идея: инвестировать фиксированную сумму по графику (например, раз в месяц), а не пытаться «поймать идеальную точку входа».

Что это даёт:

• сглаживает влияние волатильности;
• дисциплинирует и снижает эмоциональные решения;
• удобно сочетать с ИИС/долгосрочной целью.

По словам Александра Журавлева, у каждого инвестора разный отношение к просадкам и разный горизонт вложений.

Риск-профиль — это сочетание:

• целей (копить на крупную покупку, пенсию, резерв),
• срока (год, 3 года, 10 лет),
• способности выдерживать просадки (в процентах и психологически),
• стабильности доходов и наличия подушки.

От этого зависит, сколько в портфеле может быть рискованных активов:

Консервативный профиль — больше облигаций/денежных инструментов и фонды на них; доля акций небольшая.

Умеренный профиль — баланс акций и облигаций через фонды, чтобы портфель был устойчивее.

Агрессивный профиль — высокая доля акций (часто через индексные фонды), выше ожидаемая доходность, но и просадки могут быть существенно глубже.

Эксперт советует:

• начинайте с инструментов с понятной логикой (фонды на широкий рынок, ОФЗ/крупные облигации, денежные фонды);
• не используйте «плечо» и сложные деривативы на старте;
• держите «подушку» вне рынка и инвестируйте только на горизонт > 1–3 лет (для акций лучше дольше)
• не инвестируйте все средства, не покупайте один класс активов или активы из одной отрасли на все деньги. Помните о диверсификации .

Основные риски и способы их минимизации

Становясь участником торговли на фондовой бирже, инвестор должен понимать, что покупка ценных бумаг сопряжена с риском. Инвестиционный аналитик Александр Журавлев рассказал о возможных рисках и как их избежать:

• Рыночный риск (цены падают из-за цикла/новостей/ставок)
  Как снижать: диверсификация (классы активов/сектора), горизонт инвестиций, доля облигаций/денежных инструментов, регулярные покупки (DCA), лимитные заявки.
• Кредитный риск (дефолт эмитента, особенно в облигациях)
  Как снижать: выбирать качественных эмитентов, не концентрироваться в одном выпуске, смотреть долговую нагрузку/условия выпуска (какие ограничения и обязательства взял на себя эмитент)/ срок погашения, ограничивать долю высокодоходных бумаг.
• Процентный риск (рост ставок вызывает падение цен облигаций)
  Как снижать: дробить по срокам (лестница), держать часть в коротких выпусках/денежных фондах, не перегружать портфель слишком длинными по срокам ценными бумагами, чтобы не зависеть от колебаний процентных ставок.
• Валютный риск (курс меняется)
  Как снижать: соотносить валюту активов с валютой расходов/целей, распределять валютную долю, не брать валютный риск «случайно».
• Ликвидностный риск (нельзя быстро продать без потери цены)
  Как снижать: выбирать ликвидные бумаги/фонды, следить за оборотами и спредом, не заходить крупной суммой в «тонкий» (низким объемом торгов) инструмент.
• Операционный риск (ошибки, технические сбои, мошенничество)
  Как снижать: брокер с лицензией ЦБ, двухфакторная защита, проверка реквизитов, запрет переводов «на карту физлица», хранение документов и брокерских отчётов.
• Регуляторный/инфраструктурный риск (ограничения на торги/расчёты, санкции)
  Как снижать: не концентрироваться в одном рынке/инфраструктуре, понимать, где учитываются бумаги (депозитарий/система учета и хранения бумаг, избегать инструментов с повышенными инфраструктурными рисками, держать часть портфеля в максимально простых инструментах.
• Поведенческий риск (эмоции: «покупаю на хаях, продаю на панике»)
  Как снижать: заранее прописанный план (цель/горизонт/доли), ребалансировка по правилам, ограничение частоты сделок, понимание допустимой просадки.

Ярослав Худорожков отмечает, что главный риск для российского инвестора — инфраструктурный: санкции и блокировки. Минимизация проста: неквалифицированным инвесторам сосредоточиться на российских бумагах, квалифицированным — на инструментах дружественных юрисдикций. Регулярные инвестиции (DCA) усредняют точку входа и снимают стресс от попыток угадать «дно» рынка.

Биржевые индексы: IMOEX, S&P 500 и как в них инвестировать

«Биржевой индекс — это индикатор: «корзина» бумаг, собранная по правилам (состав, веса, пересмотр). Сам индекс купить нельзя — инвестируют через инструменты, которые его повторяют (фонды, фьючерсы и т.п.)», — поясняет Александр Журавлев.

IMOEX (Индекс Мосбиржи) — основной индекс российского рынка акций: капитализационно-взвешенный с учётом free-float (доли акций в свободном обращении), рассчитывается в течение торгового дня Мосбиржи.

Как инвестировать в IMOEX:

• Биржевые фонды/ПИФы на индексы Мосбиржи (самый простой способ) — покупка паёв как обычной бумаги через брокера. На сайте Мосбиржи есть список фондов, привязанных к индексам.
• Фьючерс на индекс — чаще для активной торговли/хеджирования (требует понимания маржи и рисков плеча).

S&P 500 — ключевой индекс США: состоит из ~500 ведущих американских компаний, охватывает порядка 80% доступной капитализации рынка large-cap США; индекс ведёт S&P Dow Jones Indices.

Как инвестировать в S&P 500:

• Индексные фонды/ETF (базовый способ во всём мире): покупаете фонд, который повторяет индекс.
• Деривативы: фьючерсные контракты, привязанные к базовому активу SPDR S&P 500 ETF (SPY) — это уже инструмент для более опытных инвесторов.
• Исторически на Московской бирже обращались биржевые фонды, дававшие экспозицию на рынок США/индекс S&P 500. Александр Журавлев уточняет, что после 2022 года из-за инфраструктурных ограничений по иностранным активам торги такими фондами были приостановлены, а ряд из них конвертирован в закрытые фонды. Поэтому в 2026 году без квалификации купить их не представляется возможным.

Экспертные мнения

По данным Банка России, количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в России превысило 20 миллионов, что свидетельствует о росте частного инвестирования. Mупегну Нзусси Кевин Грас отмечает, что эксперты сходятся во мнении: для начинающего инвестора критически важны не попытки «обыграть рынок», а дисциплина, диверсификация и долгосрочная стратегия.

«Время на рынке важнее, чем тайминг рынка» — эта классическая формулировка подтверждается статистикой: долгосрочные инвесторы, регулярно вкладывающиеся в широкие рыночные индексы, в подавляющем большинстве случаев получают положительную доходность, перекрывающую инфляцию.

«Российский инвестор в 2026 году работает в условиях изолированного, но самодостаточного рынка. Западные акции недоступны, зато облигации дают 18-22% годовых, появилось страхование счетов ИИС-3, расширяется азиатское направление. Ключевая ставка 16% создаёт уникальную возможность зафиксировать высокую доходность на годы вперёд», — говорит Ярослав Худорожков.